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怎样的投资大风口?能让PE机构4年前的1亿多,今天浮盈10倍!

时间:2018-06-04 07:03来源:未知 作者:资讯部 点击:

  “扫地机器人第一股”科沃斯上市至今第5天,IDG四年前的那笔投资已浮盈近10倍!

  5月28日,科沃斯上市,发行价20.02元,首日大涨44%,收盘价28.83元,之后延续了A股新股上市的路径,至今连续4个涨停板,最新价42.21元。

怎样的投资大风口?能让PE机构4年前的1亿多,今天浮盈10倍!
  2014年投资2000万美元

  IDG对科沃斯的投资和持股,都是通过TEK Electrical这家在香港成立的公司。

2014年1月,科沃斯的唯一股东TEKElectrical作出股东决议,同意当时那次投资总额由680万美元增加到2680万美元,注册资本由410万美元增加到2410万美元,新增的2000万美元注册资本由股东TEK Electrical缴纳,以美元现汇方式出资。
  2014年1月,科沃斯的唯一股东TEKElectrical作出股东决议,同意当时那次投资总额由680万美元增加到2680万美元,注册资本由410万美元增加到2410万美元,新增的2000万美元注册资本由股东TEK Electrical缴纳,以美元现汇方式出资。

  而这2000万美元的实际出资人,就是IDG。

此后在2016年6月,科沃斯还进行了两次增资和一次股权转让,引入了十余家股东。据招股书披露,2014年初引入投资人IDG,是由于科沃斯本打算境外上市,还设立了境外上市架构。而2016 年随着国内资本市场快速发展,科沃斯又决定改上A股,因此拆除了境外上市架构并调整了股权结构。
  此后在2016年6月,科沃斯还进行了两次增资和一次股权转让,引入了十余家股东。据招股书披露,2014年初引入投资人IDG,是由于科沃斯本打算境外上市,还设立了境外上市架构。而2016 年随着国内资本市场快速发展,科沃斯又决定改上A股,因此拆除了境外上市架构并调整了股权结构。

  最终在发行前,IDG持有科沃斯9.12%股份,而发行后持股变为8.21%。

  4年浮盈近10倍

  科沃斯上市,IDG那笔2000万美元的投资也将进入收获期。

  仅以发行价20.02元计算,IDG持股市值就已达到6.57亿元(约1.02亿美元),是投资成本2000万美元的5倍。而在新股上市的封涨效应下,IDG的浮盈也在不断上升。

  以今天的收盘价42.21元计算,IDG目前的持股市值已达13.87亿元(约2.16亿美元),是其投资成本的10.8倍。也就是说,IDG的浮盈已经接近10倍。

  基金君做了一个计算,如果科沃斯最终能收获十连板,那么IDG的浮盈倍数将高达16倍。

在如今一二级上市频现估值倒挂的情形下,IDG的这笔4年期投资仅以发行价计账面回报倍数就已达到5倍,内部收益率(IRR)46.13%,可以说是一笔相当成功的投资了。
  在如今一二级上市频现估值倒挂的情形下,IDG的这笔4年期投资仅以发行价计账面回报倍数就已达到5倍,内部收益率(IRR)46.13%,可以说是一笔相当成功的投资了。

  老牌VC布局PE投资成绩不菲

  科沃斯是今年以来IDG在A股上市退出的一个孤例。此外,IDG投资的B站和爱奇艺于今年3月前后脚在美股上市,所投的平安好医生也在5月登陆港股。

  Wind数据显示,IDG目前是B站持股5%以上的大股东,持有1799.70万股。以B站最新收盘价16.23美元计算,目前持股市值2.92亿美元。

  据B站招股书,2015年到2017年,IDG合计投资B站600万美元。清科私募通APP数据显示,IDG在2013年还有过一次对B站的投资,据媒体报道金额在700-800万美元之间。即使IDG对B站的投资额合计达到2000万美元,当前其账面回报也已经接近15倍。

  2016年5月,IDG参与了平安好医生A轮5亿美元的融资。2017年2月,爱奇艺完成15.3亿美元的可转债认购,除了IDG自身参与认购外,2016年其与光大控股合作成立的光际资本也参与了认购。

  作为以VC起家、深耕早期投资的老牌机构,IDG从2007年左右也开始布局中后期的PE投资,至今已试水10余年。

  2017年,IDG共收获7个IPO,其中A股3家(吉比特、诚迈科技、朗新科技),美股2家(百世集团、寺库),港股2家(雷蛇、易鑫集团)。目前,IDG投资的小米、蔚来汽车等明星企业也正在筹备上市。

    本文首发于微信公众号:中国基金报。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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责任编辑:资讯部

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